复星国际交出“史上最差”成绩单，归母净亏损达43.49亿元 | 大鱼财经

复星国际3月30日晚间发布了其2024年度报告，财务数据下滑引发市场关注。报告期内，复星总收入达到人民币1921.4亿元，同比减少3.1%；集团归属于母公司股东亏损为人民币43.5亿元，归属于母公司股东的净亏损为43.49亿元，由盈转亏。

这份被投资者称为“史上最差”的年报，引发了资本市场连锁反应，今日开盘后股价一路下滑，总市值也跌破330亿港元。

图源：复星国际官网

创上市以来最差业绩，利润由盈转亏

财报显示，复星国际期内营收1921.4亿元，下降3.1%，净亏损达43.49亿元，是上市以来的最差业绩，上一年同期盈利13.79亿元。公司表示，由于单个项目带来的账面价值调整，影响了2024财年表现。

大鱼财经记者关注到，复星此前公告，表示调整了2024年底所投资的菜鸟项目的账面价值。若剔除重大一次性影响，复星国际盈利约7.5亿元，可即便如此，较上一年度的13.8亿元仍有较大幅度的收缩。

具体到板块表现，包含黄金珠宝、旅游在内的快乐板块录得767.1亿元，同比下降13.8%，出现较大亏损；健康板块收入465.53亿元，同比增幅为0.5%；保险、资管板块收入551.14亿元，同比增长6.4%；智造板块业务强劲凶猛，收入155.86亿元，同比增长22.2%。

值得一提的是，四大核心子公司对总营收贡献率占比超过七成，豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险、复星旅文四家子公司总收入约1346.5亿元。

业绩、利润收窄的同时，负债率却有所上升。近年来，复星不断降低负债率，但2024年年末，复星国际总债务占总资本比率为52.0%，较2023年12月31日的50.4%反倒增加了1.6个百分点。

财报截图

郭广昌发致股东信：整体基本面仍然稳健

与财报同期发布的还有致股东信，复星国际董事长郭广昌在股东信开头便提及，过去一年中，复星国际持续推动“聚焦主业，瘦身健体”的战略调整，通过退出部分非主业资产及重资产，持续聚焦主业、降低负债并优化资产结构。其透露，去年复星国际退出签约约175亿元等值，合并报表层面资产退出签约约300亿等值。在此过程中，由于单个项目（菜鸟）带来的账面价值调整，影响了2024年的财务表现。

“复星的整体运营基本面仍然稳健，核心产业依然健康发展，产业运营利润和经营性现金流保持健康稳定。”郭广昌称，复星未来将依托全球化能力和创新驱动力，持续为股东创造稳定价值。

另据公告，复星拟为股东派发每股0.02港元的股息，登记日为2025年6月17日，派息日为2025年7月6日。

公开资料显示，复星国际是一家从事金融、物业、钢铁及健康业务的香港投资控股公司。公司有九大业务部门，涵盖保险、投资、黄金投资、房地产开发、油气开采等。

“复星系”版图持续收缩

过去几年中，复星系商业版图进行了大幅调整。2024年6月，复星医药宣布通过吸收合并方式私有化旗下生物创新药平台。今年3月4日晚，复星消息称已通过有关旗下文旅板块公司私有化投票，加速完成退市。

然而，私有化子公司只是“复星系”收缩版图的一个缩影。从2019年开始，郭广昌个人及复星国际便以套现为目的，陆续减持甚至清空多家公司股票，其中不乏此前被长期持有的优质股。与此同时，去年复星还完成了对旗下部分业务的抛售，其中包括甩掉部分保险业务和文旅业务。投资者认为，种种迹象表明复星确实要向轻资产发展模式转变，这与当前发展大环境不无关系。

近年来，“出海”成为中国企业寻求第二增长曲线的最优选。但对于复星来讲，海外市场早已成为稳定的第二创收引擎。最新财务数据显示，截至2024年，该集团超过在35个国家和地区拥有深度产业布局，海外收入同比增长6.2%，占总营收的比重上升至49.3%，海外员工数量占到了总员工人数的近一半，全球化布局稳健。

此外，复星已在国际资本市场上完成了多笔融资。复星方面表示，2024年11月，其在时隔3年之后重返境外美元债市场，成功发行长久期美元债券，实质性地拓宽了境外的融资选项。同样在去年，3年期纯信用银团超额完成再融资，实现了连续8年境外银团筹组成功。根据复星官网最新消息，近日又成功完成3月28日到期的8.7亿美元等值贷款的再融资，其中6.75亿美元等值是通过成功筹组一笔新银团贷款。

但发布财务数据的第一个交易日，投资者仍然选择用脚投票。3月31日，复星国际港交所开盘4.27港元/股，开盘后股价持续下挫，截至上午11点半，每股跌至4.03港元，成交量885.15万股。

记者:张博 编辑:孙菲菲 校对:杨荷放