A股“慢牛”共识下，这届“新股民”好像更冷静了

“和去年秋天那波‘开户热’相比，今年开户量明显不如去年那时。”一位中部地区券商机构员工李同告诉记者。一家华东地区券商机构工作人员张柏也有同样的市场感触，“从开户量上看，近期有所增长，但相较去年的‘开户热’还是有不小差距的。”

一家华东地区券商机构营业部负责人马飞也有类似感受，“去年连周末都要忙开户，现在新股民的热情度，好像比那时候更冷静了。”

7月，上交所A股新增开户数达196万，环比增加31.7万户。中金最近研报指出，7月上交所开户数量相比5月增长26%，但与去年10月的高点仍有一定距离，散户还未出现大规模入市。

来源：中金研报

8月19日，知名经济分析师、莲华资管首席投资官洪灏在一场对话中也谈道，这波上涨的行情中，目前还没有看到散户资金大规模参与，可能仅占市场总量的20%左右。

当前沪指渐渐逼近3900点，股市行情较去年秋天“开户热”时更为乐观，但开户量却远不如去年情况，原因何在？

据李同观察，“去年新开户数、咨询量显著增长，叠加网络传播，集中度短期效应特别强。今年这一波是个‘慢牛’，大家不确定市场顶部在哪里，有市场回调的担心，观望情绪稍显浓厚。”

“7月营业部开户量同比增长30%左右，而去年秋天‘开户热’时开户量是同比翻番的。”不过，张柏指出，“去年开户量激增，也有一大原因是中秋、国庆假期休市积攒了一部分开户客源，开户量激增时间也比较短，而目前开户量是平稳增长的。”

Ai生成。关键词：新股民，证券机构营业部，开户

而从金融统计数据来看，7月人民币存款增加5000亿元，其中住户存款减少1.11万亿元，而非银行业金融机构存款则大幅增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。由此，“存款搬家”成为近期A股的热门话题。

然而，资金“跑步进场”，新股民的入市热情却并不如去年10月，两个现象交相印证下，不难发现，从“储户”到“股民”的转变还在其次，机构才是这波行情的主要推动力。

东兴证券研报近期指出，从近期开户趋势来看，机构新开户积极性远高于个人，尤其是6、7两月开户积极性明显高于个人投资者，机构对市场的敏感度往往领先于散户。

近期，中信证券发布策略研报称，从各类资金情况来看，此轮行情并不是“散户市”。7月份股票基金及混合基金份额双双下滑，基民普遍选择“落袋为安”，也从侧面印证了这一点。

洪灏在上述对话中也谈道，这波上涨的行情很可能会持续，前期主要是由机构资金推动。洪灏认为，通常牛市发生时，首先是机构投资者入场；然后在上涨行情的后半段，散户资金才会参与。

从原因来看，李同认为，“目前的‘资产荒’，市场投资产品比较单一，导致目前市场如果出现赚钱效应，可能会存在资金‘搬家’的情况。相对来说，目前市场股债比是较好的，股息收益率要高于债市收益率，这对机构也比较有吸引力。”

来源：中金研报

翻阅近期券商研报可以看出，“存款搬家”可能尚处于初期阶段，“慢牛”行情也只是开始，成为数家券商的一大基本共识。

华西证券研报指出，A股新一轮牛市已然启动，本轮行情有望转向一轮慢牛、长牛。华金证券研报指出，A股短期延续慢牛趋势，可能继续震荡偏强。

东兴证券研报指出，市场赚钱效应的正向反馈下，“存款搬家”大概率将继续进行。中期将会有72万亿增量空间配置，从几十年的更长时间维度来看，总计有300万亿以上增量配置空间。中期中国股票指数的上涨空间巨大，且大概率会创出历史新高。短期看好指数继续慢牛走势，下一个目标位是突破4000点。

不过相较于去年秋天“开户热”来说，目前普通投资者更加趋于理性，下一步是否会继续演绎“慢牛”行情，也成为观望中的一大关注点。倘若“慢牛”出现回调，该如何应对？

对此，粤开证券指出，目前指数市场整体趋势向上，短期没有看到风险信号，但要有意识，在暴涨之后的回调不可避免。投资者应摒弃“一夜暴富”的幻想，坚定长期投资理念。在市场回调时，避免盲目跟风追涨杀跌。市场回调时，合理调整仓位，关注基本面与估值变化，把握轮动与调仓机会。

（大众新闻记者 都亚男）